交流合作

您所在位置:首页 > 交流合作 > 正文

三生制药在快速增长的生物制药行业中具有创新能力

文章作者:优博时时彩平台开户发布时间:2019-11-02浏览次数:1325

背景:三盛药业有限公司成立于1993年,是中国领先的生物制药公司之一。 2007年,该公司完成首次公开募股并在纳斯达克上市。 2013年,公司取消上市地位,于2015年6月在香港联合交易所重新上市。公司主要专注于治疗肾脏疾病,肿瘤和自身免疫性疾病的创新药物。

上半年,公司收入同比增长41.9%,调整后净利润同比增长40.3%。该公司的两个核心产品Tebi Australia和Yibi Australia占2015年上半年公司总收入的86%。2015年上半年,总利率和调整后净利润率分别为87.3%和37.7%。

制药业的未来 - 生物制剂:生物制药主要用作治疗性蛋白质和核酸,它们是通过生物技术(如DNA重组技术)生产的。一般来说,生物制剂很难复制,主要是因为(1)生物制剂的有效性对生产过程非常敏感,(2)投资成本相对较高,(3)批准过程比仿制药。

由于生物制剂可以满足许多未满足的治疗需求,因此它们被视为该行业未来的发展方向。事实上,2013年全球销售的十大药物中有七种是生物制剂。 2013年,生物制品占全球医药市场的11.7%,而中国的生物制品仅占中国医药市场的5.4%。根据Frost&沙利文预测,2018年生物制品的市场规模预计将达到620亿元,这意味着2013年至2018年的年复合增长率为18.1%。

生物制药行业的先驱:该公司的两个主要产品,即Yibi Ao(重组人促红细胞生成素)和Tebiao(重组人血小板生成素),与其用于相同目的的各自药物相比具有领先地位。 Yibi O用于慢性肾病,化疗引起的贫血和同种异体血液输入减少引起的贫血。它在2013年的市场份额为43.6%,超过了未来五大竞争对手的合并市场份额。至于TBI,它是一类新的药物,是中国唯一的商业重组人血小板生成素产品。它用于治疗化疗引起的血小板减少症和免疫性血小板减少症。

研发工作重点是创新药物:三盛药业目前有28个研发项目,其中14个是一流的新产品。该公司的研发工作主要集中在肾脏疾病,癌症和自身免疫性疾病。该公司的第一类新药比例高于其他中国同行。但是,我们预计该公司的产品线在未来三年内不会产生显着的收入贡献。

并购机会:2015年7月,三盛药业收购浙江万豪药业,总代价为人民币5.28亿元,相当于19.8倍2014年市盈率。我们相信此次收购将增强公司的肿瘤学组合,并为公司开发化学药物提供生产和研发设施。

截至2015年6月底,公司手头现金38亿元,其中并购资金约10亿元。我们相信公司将积极寻求收购目标,以便与其核心业务产生协同效应。

估值:根据彭博的综合预测,公司2015年和2016年的收入将分别增长44.9%和32.7%,净利润将分别增长38.6%和36%。该公司目前的2015/2016年市盈率为27.7倍/20.8倍,略高于高端制造商的平均25.6倍/20.6倍。我们认为这一估值合理,因为三盛药业拥有(1)具有高发展潜力的产品线和(2)足够的现金用于未来扩张。

网站地图 优博平台平台 新宝平台注册 新宝gg注册
888真人娱乐登陆 太阳城游戏 沙龙会娱乐官网登入 澳门太阳城官方直营网
必赢亚洲娱乐在线登入 传奇娱乐网站 百乐坊 好彩客怎么样直营网
新宝gg开户 久赢国际官方网站 优博平台官方网站 优博平台现金
久赢国际开户 久赢国际官方网站 优博时时彩官方网站 优博时时彩
817psb.com 86XTD.COM 187PT.COM 777sbmsc.com 698XTD.COM
388BBIN.COM 44sbsun.com 883XTD.COM 889XTD.COM 85XTD.COM
S618K.COM 22sbib.com 558XTD.COM 8BAS.COM 1188DZ.COM
6666ib.com S618B.COM 989sunbet.com 309SUN.COM 304psb.com